国信证券招商银行徐明杰：预计零售贷款质量仍承压，但仍会把零售贷款作为重要的资产投向

　　8月31日金融一线消息，招商银行今日召开2026年中期业绩交流会。对于资产质量相关问题，招商银行副行长兼首席风险官徐明杰表示，2026年上半年招商银行坚持稳健审慎的风险文化，加强重点领域的风险防范，不断提升风险管理水平。上半年，招商银行的总体资产质量运行平稳国信证券，呈现了三个特点：

　　第一个特点是资产质量稳中向好。对于风险点的判断，在公司贷款方面，上半年不良贷款余额和不良贷款率实现了“双降”；拉长周期来看，过去若干年，招行的对公贷款资产质量呈现持续改善、稳定向好的趋势。对公贷款未来主要的风险点仍然是在房地产信贷领域。

　　第二个特点是房地产市场逐步呈现止跌回稳的态势，但是区域和企业的分化仍比较突出，有些资质不佳的客户仍然存在风险暴露的可能性。针对房地产贷款的风险，招行主要采取这些措施：

　　一是持续降低房地产贷款占比。今年上半年，招行房地产贷款占全部对公贷款的比重为9.3%，较2025年末下降了0.45个百分点；二是优化房地产贷款结构，一方面聚焦一二线高能级城市，境内房地产对公贷款的85%聚焦在一二线城市，超过80%投向了央、国企以及优质民企；三是加强房地产贷款管理，实质上是加强项目管理，回归项目本源，执行房地产贷款的封闭管理，严防资金挪用；四是积极化解潜在的不良贷款风险，加快不良贷款的处置力度，增强抵押、强化担保，坚持不良资产的处置，一项目一策加大风险化解力度；最后一个是确保房地产贷款的风险底部是充足的，房地产贷款的拨备率大概是对公贷款拨备率的三倍以上，风险缓冲垫比较厚。

　　“展望2026年，随着国家出台一系列政策，房地产市场也呈现探底企稳的态势。我们认为房地产行业的风险总体是在收敛的，虽然也不能绝对排除个别企业可能会因为资金回笼不及时导致一定的资金周转困难，但是我们认为总体上相对稳定，我们也有信心保持房地产资产质量的稳定。”徐明杰表示。

　　二是在零售贷款方面，他指出，零售贷款质量当前是当前影响招行资产质量的主要因素。“尽管我们零售贷款的质量指标还是处在一个较优的水平，但是零售贷款质量承压也是客观事实。加之我们零售贷款的占比较高，相对而言我们的压力也会显得更大一些。”据其判断，招行零售贷款风险仍处在上升趋势中，该行也采取了更加积极的措施来管控零售贷款质量。

　　“短期之内，我们预计零售贷款的质量仍存在一定的压力，但是我们还是会把零售贷款作为一个主要重要的资产投向。”展望未来，徐明杰表示将采取以下措施：一是顺应市场趋势，确定合理的增长速度，更加强调质量和结构；二是发挥招行零售客群优势，适当提高零售信贷的准入门槛；三是加大存量客群的优化调整，特别是要防范和降低共债风险；四是坚持早识别、早预警、早清收、早处置；五是提升系统性的风险管理能力，一方面强化数据技术的运用，另外一方面要加强人才队伍的培养。“我们会进一步加强零售信贷资产质量的管控，也力争资产质量趋于稳定。”

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